Merit Order: So entsteht der Börsenstrompreis

An der Strombörse werden Kraftwerke nach ihren Kosten sortiert, von billig nach teuer. Es laufen so viele, bis der Verbrauch gedeckt ist. Das teuerste Kraftwerk, das noch gebraucht wird, bestimmt den Preis - und zwar für alle. Fachleute nennen diese Sortierung „Merit Order“.

Die Kraftwerke, von billig nach teuer

Jedes Kraftwerk ist so breit wie die Leistung, die es liefern kann, und so hoch wie sein Preis je Kilowattstunde, ohne Netzentgelte und Steuern. Schematische Reihenfolge mit gerundeten Beispielwerten, typisch für Deutschland 2025/26, keine Messdaten.

• Sonne etwa 0 ct/kWh: kostet im Betrieb nichts, mittags viel, abends nichts
• Wind etwa 0 ct/kWh: kostet im Betrieb nichts, läuft immer, wenn er weht
• Biomasse, Wasser etwa 3 ct/kWh: günstig, aber wenig
• Braunkohle etwa 6-9 ct/kWh: billiger Brennstoff, teure CO₂-Rechte
• Steinkohle etwa 9-13 ct/kWh
• Gas etwa 12-20 ct/kWh: teuerster Brennstoff, schnell regelbar
• Öl, Reserve über 25 ct/kWh: nur in Knappheit

Das erklärt fast alles, was Sie auf der Startseite sehen

Abends ist die Sonne weg, der Verbrauch aber noch hoch. Die Lücke müssen Kohle- und Gaskraftwerke füllen. Weil Gas das teuerste ist, das noch gebraucht wird, zahlt in dieser Stunde jeder den Gaspreis - auch für den Windstrom.

Mittags liefern Sonne und Wind so viel, dass Gas gar nicht laufen muss. Dann setzt Kohle den Preis, oder an sehr windigen, sonnigen Tagen die Erneuerbaren selbst - der Preis fällt gegen null oder darunter.

Wenig Wind an einem Abend macht die Lücke größer: noch mehr Gaskraftwerke müssen ran, auch ältere und teurere. Dann steigt der Preis über die eigentlichen Gaskosten: Bei knapper Reserve verlangen Kraftwerke mehr als ihre Kosten. Diesen Anteil nennen wir Knappheitsaufschlag. Die Gebote selbst sind nicht öffentlich, deshalb können wir ihn beziffern, aber nicht herleiten.

Warum wir das nicht exakt nachrechnen: Die tatsächlichen Brennstoff- und CO₂-Preise sind kostenpflichtige Marktdaten. Wir schätzen deshalb aus den öffentlichen Erzeugungsdaten, welches Kraftwerk am oberen Rand mitlief. Das ist eine Heuristik und wird überall so gekennzeichnet.

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